特朗普：將對芯片征收100%的關(guān)稅

8 月 6 日，美國總統(tǒng)特朗普在白宮橢圓形辦公室拋出震撼彈：所有進(jìn)入美國市場的半導(dǎo)體芯片，將面臨最高 100% 的“雙百關(guān)稅”，但企業(yè)只要在美國本土建設(shè)或已承諾建設(shè)晶圓廠，即可直接豁免。同一天，蘋果 CEO 蒂姆·庫克站在總統(tǒng)身邊，宣布未來五年再投 1000 億美元用于美國制造，被視為該政策的第一個(gè)“贏家”。

一、關(guān)稅杠桿：從“小額”到“百倍”  

過去兩周，特朗普接連在藥品與半導(dǎo)體兩大戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)祭出關(guān)稅武器。藥品方面，他先以“小額關(guān)稅”試水，計(jì)劃一年內(nèi)逐級拉高至 250%，只為把藥片生產(chǎn)線拉回美國本土。芯片領(lǐng)域則一步到位：進(jìn)口即征 100%，本土建廠零關(guān)稅。兩者共同的關(guān)鍵詞都是“美國制造”。

二、豁免邏輯：建廠就能“通關(guān)”  

根據(jù)白宮披露的細(xì)節(jié)，只要企業(yè)滿足以下任一條件，即可跳過 100% 關(guān)稅：  

1. 已在美國投產(chǎn)；  

2. 已破土動工；  

3. 與美國政府簽署具有約束力的投資備忘錄。  

這意味著臺積電、三星、格芯等已公布在美擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的廠商，短期將不受沖擊。相反，尚未布局的中小設(shè)計(jì)公司和純代工廠，成本曲線將被瞬間抬高。

三、產(chǎn)業(yè)鏈漣漪：利好與隱憂并存  

1. 設(shè)備與材料：應(yīng)用材料、泛林、科磊等美國設(shè)備廠訂單有望擴(kuò)容，但需警惕本土產(chǎn)能瓶頸。  

2. EDA 與 IP：美國三大 EDA 巨頭（Synopsys、Cadence、Siemens EDA）繼續(xù)享受出口管制紅利，非美系企業(yè)則面臨更高合規(guī)門檻。  

3. 消費(fèi)電子：蘋果把 iPhone 前后道玻璃、手表陶瓷后蓋全部轉(zhuǎn)回得州和亞利桑那，短期推高 BOM 成本 3%～5%，但換來關(guān)稅豁免與聯(lián)邦補(bǔ)貼，長期利大于弊。  

4. 中國供應(yīng)鏈：尚未在美國設(shè)廠的中低端封測、功率器件廠商，將被迫加速出海墨西哥或東南亞，以曲線進(jìn)入北美市場。

四、投資者指南：三大觀察窗口  

1. 時(shí)間窗：政策最快下周落地，關(guān)注《聯(lián)邦公報(bào)》細(xì)則，看是否設(shè)置過渡期或配額豁免。  

2. 資金窗：美國國會即將表決《芯片補(bǔ)貼 2.0》追加預(yù)算，若通過，在美建廠企業(yè)可疊加 25% 投資抵稅。  

3. 技術(shù)窗：2 nm 以下先進(jìn)制程仍受《出口管制條例》約束，非美系企業(yè)即使建廠，也需評估技術(shù)許可風(fēng)險(xiǎn)。

從藥品 250% 到半導(dǎo)體 100%，特朗普用關(guān)稅畫出一道紅線：只有把晶圓、藥片、甚至未來的 AI 訓(xùn)練芯片真正放在美國土地上，才能享受零關(guān)稅的自由。下一輪產(chǎn)業(yè)競速，已不只是技術(shù)之爭，更是“選址”之爭。對于全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈而言，“去美國”還是“去美國化”，答案將在未來 18 個(gè)月揭曉。